300059东方财富还有潜力吗？成长空间大吗？
admin
2022-02-14 18:02:50
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东方财富还有潜力和发展空间吗？2022年2月10日评级内容摘要如下：根据公司业绩预告，上调了公司手续费佣金收入、利息净收入和基金代销收入，并上调2021-2023 年盈利预期为85.76 亿元、111.27 亿元、126.02亿元，上调幅度8.6%、10.7%、11.4%。公司当前股价对应2021E PE 38.74x，处于近5 年以来的低位，公司业绩高增长或将带动估值回升，维持“买入-B”评级。
同时券商提醒关注资本市场景气度下滑、流量转化不及预期等风险。
公司公布2021 业绩预告，2021 年归母净利润82 至89 亿元，同比增长71.6%至86.3%。取二者平均值85.5 亿元，测算2021 年平均ROE23.1%、同比+5.5pct，Q421 归母净利润23.2 亿元、同比+67.8%、环比-7.7%。
业绩归因：
【基金代销同比高增】截至2 月10 日，天天基金共代销7199 只基金，居所有基金代销机构首位。Q421 股票&混合基金保有规模5371 亿元、环比+10.9%，非货币基金保有规模6739 亿元、环比+16.5%，居独立基金销售机构第二位（仅次于蚂蚁基金）。1-3Q21 营业收入（90%以上基金代销贡献）40.5 亿元、同比+75.2%，伴随基金代销规模和保有规模扩大，我们预计2021 年全年营业收入可达56.9 亿元、同比+75%。