标榜股份301181发行价格40.25元，对应市盈率PE为29.99，行业平均值33.07，发行市值36.23亿。

　　公司简介

　　江阴标榜汽车部件股份有限公司主营业务为汽车尼龙管路及连接件等系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括动力系统连接管路、冷却系统连接管路、连接件等，公司是国内少数进入合资品牌整车厂供应体系的汽车尼龙管路优势企业之一。

　　行业前景

　　据中国汽车工业协会统计，自 2009 年我国首次成为全球最大的汽车市场后，连续 11 年位列全球汽车市场第一，2009 年至 2017 年我国汽车销量复合增长率达 9.83%。

　　经过百年发展，传统动力（燃油型）汽车结构与技术相对成熟。而汽车软管（以尼龙管、橡胶管为主）属于零部件配套的基础部件，其单车用量处于相对稳

　　定的区间。根据渤海证券研究所预估，国内汽车软管的市场规模约为150亿元，在节能减排的产业环境下，尼龙材料因其在重量、耐油性、耐热性等多方面的优越性，备受汽车行业的青睐，尼龙管路的应用场景也逐步拓宽。预计随着节能减排的持续，尼龙管路在传统动力汽车中的渗透率将逐步提高。

　　另- 。方面，节能减排推动了汽车行业向新动力方向谋求进-步发展。自2015

　　年以来，我国以电池系统作为动力源的新能源汽车发展迅猛。考虑新能源汽车动力电池及电机系统等新增冷却系统需求增加单车软管用量，预计新能源汽车软管系统的单车价值量约1，000 元。同时，经《新能源汽车产业发展规划（2021- 2035年）》预计，到2025年国内新能源汽车新车销售量将达汽车新车销售总量的20%左右，按照国内乘用车年销量2，000万台测算，我国新能源汽车软管市场未来发展空间广阔。

　　对比同类型上市公司

　　汽车尼龙管路行业，少数外资及合资汽车尼龙管路制造企业长时间占据了绝大部分的市场份额，主要以邦迪TI、特科拉Teklas、凯塞Kayser、帕萨思PASS、弗兰科希Fraenkisch等知名汽车零部件制造企业及其合资厂商为代表。目前我国汽车尼龙管路行业中没有占据绝对竞争优势的制造企业。同时，汽车整车厂通常实施严格的供应商管理制，进入壁垒较高。因此，依靠和合资汽车厂商的密切合作，外资品牌厂商占据了大量的市场份额，而国内自主尼龙管路制造企业只有包括标榜股份在内的少部分生产商能够进入到合资汽车品牌的供应商体系。

　　财务状况

　　2018年至2020年，公司营业收入分别为3.20亿元、5.63亿元、6.32亿元，年均复合增长率为40.53%;公司净利润分别为0.41亿元、0.92亿元、1.24亿元，年均复合增长率为73.91%。公司2018-2020年主营业务收入呈现逐年增长态势。

　　2021年1-9月，公司实现营业收入35122.56万元，同比下降21.22%，实现扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润7004.01万元，同比下降14.59%。