药明康德股票值得长期投资吗？2022年1月21日浦银国际证券研报内容摘要如下：1 月18 日，公司公布2021 年度业绩预告。全年收入增长38-38.5%，略高于此前管理层指引的36-38%；归母净利润/扣非归母净利润均同比增长68-70%，高于此前市场预期。公司订单需求强劲，未来三年产能持续释放下业绩高增长确定性强。重申药明康德A 股/港股“买入”评级，并维持210 人民币/240 港元的目标价。

　　4Q21 收入提速，核心业务全速推动：4Q21 公司收入润分别增长33-35%（环比+6%），高于3Q21 的31%。4Q21 扣非归母净利润增长24-29%。各业务板块均交出了亮眼的成绩：1）WuXi Chemistry：小分子CRDMO 管线于2021 年新增732 个分子（4Q 新增206 个），其中41 个来自“赢得分子”战略，截至2021 年底，管线共有1，666 个分子，其中49 个在III 期，42 个在商业化，99 个为寡核苷酸和多肽药物项目；2）WuXi Biology 和WuXi Chemistry 产生强大协同效应，2021 年同时使用两项业务的客户为公司贡献》70%的收入；3）WuxiTesting 到2021 年底共有11 万平米的实验室，预计2023 年将增至16.5 万平米，动物实验室数量将由2021 年底450 间增至2023 年750 间；4）Wuxi ATU（细胞和基因疗法）截至2021 年底共有72 个综合项目，包括11 个III 期项目（4 个临近BLA 准备阶段）；5）DDSU：

　　管线中共有232 个项目，其中NDA 阶段项目1 个，III 期项目3 个。

　　产能释放将助力2022 年业绩增长继续提速：管理层预计2022 年收入及净利将增长45%（假设疫情对公司整体运营干扰有限、国内不会出现大规模封城），Wuxi Chemistry 板块增速将提升。