华统股份（002840）5月销售简报评价，下文就随吾浦君来简单的了解一下吧。

　　公司养殖业务表现突出，出栏继续逆势增长

　　公司5 月生猪出栏继续维持高增长，共实现生猪出栏11.4072 万头（含种猪、仔猪、商品猪），环比变动23.51%，同比变动877.06%;生猪销售收入2.05 亿元（含种猪、仔猪、商品猪），环比变动23.53%，同比变动1490.20%。 据公司5 月披露，目前公司能繁母猪存栏达7.35 万头，后备3 万来头，生猪存栏70 来万头，另外，公司预计2022-2023 年出栏依次为120 万头和260 万头，出栏增速有望持续增加。考虑到猪周期有望在2023年前反转，当前公司2023 年对应的头均市值接近2000 元/头，估值修复空间足够。

　　浙江地域优势明显，公司养殖优质资产突出

　　从公司消息的5 月份的销售报来看，公司5 月单头生猪销售收入约1797 元，我们给予115 公斤的出栏均重进行计算可得出，公司5 月商品猪销售价格接近16 元/公斤，该销售价格明显高于牧原的14.87 元/公斤，单头具备明显的超额收入。浙江是生猪消费大省，生猪销售价格明显高于全国价格，从公司5 月份的销售报来看，该逻辑再次得到验证。在行业深度亏损的背景下，公司有望凭借地域高猪价优势，实现更少亏损，现金持续能力或将优于同行。

　　楼房养猪优势明显，理应具备更高头均市值

　　楼房养殖叠加浙江省区位优势，造就公司养殖低成本护城河。一方面，公司养殖模式全部为自繁自养的楼房养猪一体化模式，因此全程养殖存活率较高，体现了楼房养猪的明显优势。另一方面，浙江几乎没有农民养殖户，属于天然的养殖无疫区，对于非洲猪瘟和其他疾病的防控具备天然优势。综合来看，公司是浙江省稀缺的规模养殖上市公司，生猪养殖资产具备明显的超额收益，因此其生猪产能应该具备更高的头均市值，未来估值修复空间足够。