光大证券（601788）发展前景如何？股票业绩还能涨吗？2022年4月券商研报内容还要如下：预计2022/23 年其BVPS 分别为12.03/12.69 元。按照合理估值区间的下限估计，给予A/H 股目标价12.03 元/5.15 港元，分别对应2022 年PB 1/0.35 倍。首次覆盖，均给予“持有”评级。

　　风险因素：投资业务出现亏损；A 股成交额大幅下滑；信用业务风险暴露。

　　随着资本市场比变革和证券行业业务创新，头部券商盈利能力有所提升。依托光大集团平台优势，光大证券在零售业务领域展现了较强的竞争实力。随着MPS风险事件逐步出清，光大证券有望在未来实现稳步发展。

　　以零售业务为特色的中上游券商。光大证券当前综合实力位于行业第15位左右。

　　零售业务为其业绩增长的核心引擎。2021 年，财富管理板块贡献营业收入102亿元，占总收入61%，贡献营业利润33.57 亿元，占总营业利润62%。盈利层面，2019 年-2021 年，光大证券ROE 分别为1.20%、4.74%和6.43%，近两年ROE 高速增长，但仍不及行业平均水平。

　　零售业务：财富管理转型稳步推动，减值风险整体可控。截至2021 年末，光大证券客户总数达481 万户，客户总资产1.43 万亿元；下辖营业部244 家，在以宁波为中心的浙江地区渠道布局较为深厚。财富管理转型稳步推动，经纪业务对传统代理买卖收入的依存度从2017 年的72%下降至66%。信用业务方面，2021 年末公司两融维持担保比例为276.25%，两融信用风险整体可控。质押业务中第三阶段资产减值覆盖率达84.4%，后续计提减值空间有限。