如何看待苏泊尔后续的成长？
admin
2022-05-30 16:53:37
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如何看待苏泊尔后续的成长？下文就随老张来简单的了解一下吧。
1）短期：原材料成本下行能带来更大的业绩弹性。悲观假设下22 年利润增速为13.91%，乐观假设下为21.08%。2）中期：竞争格局无需过分担忧。线上CR3 按时间序列来看并没有明显降低，未来费效比仍然是头部品牌占优。3）长期：大牌低价，拓品能力依旧。厨房小家电：拓品是easy 模式。厨房大家电：我们预计集成灶产品增量贡献有限，但不排除未来台式大厨电如洗碗机等贡献增量。生活电器：我们预计，后续公司生活电器品类有望贡献超过10 亿的收入。炊具：发力餐饮具，有望成为第二个“水杯”品类。
公司短期业绩弹性较大，中期竞争格局无需过分担忧，长期大牌低价拓品能力依旧。我们预计公司2022~2024 年净利润为23.95/27.66/31.87 亿元，同增23.2%/15.5%/15.2%，维持“买入”评级。