千味央厨获得机构的“优于大市”评级，下文就随钱袋子来简单的了解一下吧。

　　22Q1 营收同增20.17%。公司2021 年营收12.74 亿元，同增34.89%，归母净利润0.88 亿元，同增15.51%。21Q4 营收3.86亿元，同增14.9%，归母净利润0.32 亿元，同增14.63%。22Q1营收3.48 亿元，同增20.17%，归母净利润0.29 亿元，同增44.78%，扣非后归母净利润0.24 亿元，同增24.16%，非经常性损益主要是近600 万的上市奖励。

　　21 年毛利率同增0.65pct。2021 在原材料价格上涨背景下，公司毛利率仍然实现了增长，同增0.65pct 至于22.36%，我们认为主要系公司采取了锁定价格、开辟新供应渠道等一系列降低成本的方法，也调整了部分产品价格。期间费用率12.84%，同增0.04pct，净利率6.86%，同降1.26pct，主要系20 年补助较多。22Q1 毛利率22.56%，同增0.41pct；管理费用率同增0.48pct 至9.52%；财务费用率下降0.4pct 至-0.06%；净利率同增1.35pct 至8.1%。

　　我们预计公司22-24 年归母净利润分别为1.05亿元、1.32 亿元、1.75 亿元（此前预计2021-2023 年归母净利润分别为0.88/1.09/1.42 亿元），考虑到面米制品在餐饮行业的应用正处于快速发展期，行业发展空间较大，随着疫情影响逐渐消除，公司有望逐渐加速发展，给予一定估值溢价，按 22 年45倍PE 及35 倍EV/EBITDA （ 此前给予21 年58xPE 及31xEV/EBITDA），目标价由60.4 下调至54.34 元，给予“优于大市”评级。