长安汽车（000625）这个股票好吗？2022年5月6日券商评级内容摘要如下：还有由于汽车芯片供给持续紧缺，叠加上游原材料涨价压力以及今年燃油车的系统性压力，下调2022/23 年EPS 预期至0.66/0.71 元（原预期为1.27/1.37 元），增加2024 年EPS 预期为0.76 元。当前股价9.52 元，对应2022/23/24 年14.4/13.4/12.5 倍PE。考虑到行业可比公司目前PB 中位数为1.3倍，给予长安汽车2022 年1.3 倍PB，对应目标价10 元。下调至“增持”评级。

　　风险因素：车型出现质量问题;新车上市进度不及预期;车型销售不及预期;疫情。

　　长安汽车2021 年净利润35.5 亿元，符合预期，2022Q1 业绩超预期。长安汽车2021 年营业收入1051 亿元，同比+24.33%;归母净利润35.5 亿元，同比+6.87%;扣非归母净利润16.5 亿元（2020 年：-32.5 亿元）。单季度方面，2021Q4 实现营业收入259 亿元，同比-9.7%，环比+15.7%;21Q4 毛利率为18.9%表现良好，环比+1.5pcts，同比-1.4pcts。21Q4 实现归母净利润5.6 亿元，扣除非经常性损益（主要为补贴）的净亏损0.87 亿元。拆分来看，合资品牌的投资收益贡献3.27 亿元，倒算自主品牌净利润-4.14 亿元。2022 年第一季度，长安汽车的经营表现超预期：22Q1 实现营业收入345.8 亿元，同比+8.0%，环比+33.3%。毛利率为18.2%，归母净利润为45.4 亿元（21Q1:8.54 亿元），其中21 亿元来自阿维塔股权重估的投资收益，合资贡献利润1.1 亿元，自主品牌推算盈利21.6 亿元，业绩表现大超预期。